喝奶，已然成为后疫情时代的全民健康共识，乳制品企业也迎来新一轮快速增长的窗口期。

10月29日，亚洲乳业龙头伊利股份2020年前三季度成绩单出炉：营业总收入737.70亿元，增长7.42%，净利润60.44亿元，增长7.00%。

即使遭受疫情冲击，又面临复工复产后常态化防控的考验，伊利业绩依然实现逆势增长，这背后，除了中国乳业本身的韧性，也证明了这家企业所具备的内在活力。

但财报发布后，伊利股价却出现波动，着实出乎不少投资者意料，让人不禁好奇：伊利怎么了？

答案就在大盘里。

根本不慌，欢迎加仓

10月30日，沪深两市大盘均走弱，两市净流出153.53亿元，对个股来说，无不受到大盘影响。例如，食品饮料板块大幅走弱，其中，乳液板块跌幅居前。

伊利股份作为行业龙头，首当其冲受到大盘拖累。

然而，这种波动在不少行业人士看来，当属短期波动。就像前两天的茅台，三季报显示其业绩全面恢复，但财报发布后股价同样出现不小的波动。

但茅台良好的基本面是客观存在的事实，尽管股价出现波动，也很快止跌反弹。

事实上，从侧面来看，这正好说明了资本市场对企业的积极看好。如果仔细查阅资金流动情况就会发现，投机资金往往会在定期报告发布前两三天，大举买入业绩预喜的企业股票，等到业绩发布后就快速卖出。在股民群体中，已经有这样一种默契：靴子没落地前才是炒作的时间，靴子落地，就代表应该卖了。

伊利股份的股价波动，刚好契合这一特征。

但这不代表被炒作的股票没有长期价值。如果把时间维度拉长一些就会发现，在全产业链优势以及创新力持续提升的基本面下，伊利在整个大盘行情剧烈波动的三季度，股价区间涨幅高达20.73%。

长期价值，才是伊利走出独立行情的基础所在。

伊利集团三季度的单季业绩，实现营业收入262亿元，同比增长11.17%；实现归属净利润22.9亿元，同比增长23.73%；营收、盈利增速均要高于去年同期，盈利增速更是达到了去年的两倍。

在不少机构看来，他们更倾向于追求更长久、更确定的长期收益，这是面对永恒波动最好的投资理念。

Wind数据显示，近期华创证券、东方财富证券等主流券商均看好伊利的长期价值，共进行了37次评级，其中“买入”评级28次，“推荐”评级9次。

而对于普通投资者，追涨杀跌最要不得。

认真读财报，了解企业的基本面才是最值得做的事情。

全产业链优势

股价波动，并没有反映出真实的伊利。

疫情发生后，伊利旗下部分牧场草料短缺，牛奶难以外运，工作人员则面临口罩、防护服紧缺的困境。伊利迅速筹集抗疫物资驰援上游牧场和奶农，并根据自身经验，提供全方位抗疫指导。

与此同时，开通绿色融资渠道，全力支持牧场渡过难关。不到50天时间，提供6.7亿元融资给上游牧场和奶农，前三个季度，伊利为上下游发放的融资贷款多达52亿元。

面向消费市场，伊利也开始采取更友善、靠近的策略，发展“会员营销”“O2O到家”等新零售模式来保证消费者能喝到放心奶。

伊利酸奶终端目前已经有1300多名业务人员走进社区，开发了12000多家社区生鲜店，全国现在已有24000多个“伊利到家”微信群。

顺应下沉的趋势，伊利把渠道深入到乡镇甚至村里。截至2019年12月底，共计服务了191万家线下液态奶终端网点，其中，乡镇村网点高达103.9万家。

东方财富证券认为，密集的分销渠道正是伊利的核心竞争力之一。

2020亚洲品牌足迹报告显示，伊利的品牌渗透率达91.6%、近13亿消费者触及数、近8次的购买频次，每年产品销量达370亿份，连续5年登顶中国市场消费者选择最多的品牌榜首。

对乳制品，消费者的信任来源于质量。

在国标线基础上，伊利提升50%的标准制定企标线；在企标线的基础上，再提升20%的标准制定内控线，开创了行业知名的质量管控“三条线”，用严苛的标准来保证品质。

高品质，才是伊利致胜的秘诀，让伊利一路走向全球乳业五强。

就在10月举行的2020伊利领导力峰会上，董事长潘刚又为伊利定下了2025年挺进“全球乳业三强” 的中期目标及2030年实现“全球乳业第一”的长期战略目标。

实现这个目标的路径，依然符合伊利长久以来的风格：以消费者为中心——转变角色，对消费者反馈及时反应，不断提升产品和服务的品质，而不是单纯口头上的理解消费者、重视消费者。

显然，伊利提出的这条路线，对于企业的产品创新能力要求不低。

行业创新高地

2019年，伊利集团在研发费用上的投入达4.95亿元，同比增长16%。截至2019年年底，伊利全球专利申请总数、发明申请总量在2019年世界乳业十强中排名第三。

创新，正在成为伊利的品牌底色。

在上游，伊利不断加强牧场信息化建设，向牧场导入自主研发的牧场管理信息系统，进行“智慧养牛”。在中游，伊利深入探索乳业“智能工厂”建设，通过应用MES等数字化管理系统，使生产加工到流通配送更加高效、智能。

下游也没落下，伊利搭建了大数据雷达平台，通过先进的大数据分析精准洞察消费者需求，进行适销对路的产品研发。

持续提升的创新力，让伊利有底气不断上新，满足消费者多样化需求的产品。

比如安慕希新品勺吃酸奶，每杯含5g蛋白营养，比风味酸奶国家标准高1.7倍，其热量却只有100kcal/100g；伊然乳矿奶茶凭借着0蔗糖、低脂肪、0植脂末、0反式脂肪酸等特点，正中健康饮食、减脂健身的消费者下怀。

2020年度，被誉为食品行业“达沃斯”的“第七届FBIF食品饮料创新论坛”上，伊利股份蝉联“中国十大创新食品公司”。

这无疑得益于伊利前瞻的国际化布局，通过推行“全球织网”战略，伊利在大洋洲、欧洲、美洲等乳业发达地区搭建了全球的资源体系、创新体系和市场体系。

在国外，伊利投资建设了大洋洲生产基地，并在2019年收购新西兰第二大乳业合作社Westland，全球资源链进一步强化。

在国内，伊利则打造了新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒“三大黄金奶源基地”，掌控上游稀缺奶源。

奶源是乳品企业的关键，没有好的源头，就不可能生产出好的产品，但只有优质奶源，依然不够，渠道更是关键。

从内蒙古到全国，从亚洲到全球，伊利构建起“全球健康生态圈”蓝图，伊利正引领着中国乳业走向新高地。